主持人：尊敬的各位专家，各位银行界的领导，以及诸位财务界的精英们，大家下午好！第二届中国企业金融新论坛暨2008中国CFO最信赖银行评选颁奖盛典，现在正式开始！

我们一贯致力于本土商业银行和公司银行部的老总们与CFO的交流，所以我们下面设置了这样一个环节，叫银企圆桌主题沙龙，研讨主题是“从地产与金融的互动看本土企业金融创新的未来”。我们也荣幸的请到了中央财大中国银行业研究中心主任郭田勇作为我们的沙龙主持人，下面有请郭主任主持。

    郭田勇：非常高兴作为这个沙龙的主持人，我是中央财经大学的郭田勇，我们去年在开《首席财务官》主办的中国企业金融创新论坛，我曾经也做过一次嘉宾主持。记得去年讨论的时候也是很热烈，不过一年过后国内外的情况已经是冰火两重天，我去年讨论的时候主要是针对银行的信贷收缩、从紧的货币政策，企业、银行共同的交流，怎么样能够更好的获得融资，然后对银行来说当时是要贷款的非常多，但银根控制的非常严。而一年以后，变化非常大，从紧的货币政策可以说发生了方向性的转变，虽然说没有公开说明我们采取放松的政策，但在目前的国际国内金融形势下，大家也都了解，其实我们已经是走向了松动的方向了。

    这样的话，作为银企关系来讲，可能现在的银行和企业的关系，跟一年前可能就会有一些出入，变化就会比较多。所以我们今年再次请企业界和银行界的嘉宾进行一次对话，我觉得还是非常有必要的。

    首先先介绍一下今天参加这个对话的几位嘉宾：

    乐城国际CFO李忠；

    中信银行公司银行部总经理温金祥；

    交通银行发展研究部总经理助理周昆平；

    香港太平洋集团投资顾问有限公司CEO贾卧龙先生。

    我刚才所谈的背景，在全球金融危机情况下，国内也出现了经济增长下滑的趋势，因为我是搞银行业的，在这种背景下，还是想先请来自银行的嘉宾谈一谈，谈一下目前我国的金融趋势和市场状况。

    周昆平：从银行角度来看，我们知道现在的金融海啸和美国的次贷问题，不但是一个金融危机了，马上要演变为经济危机了。我们交通银行总行在上海，在长三角地区最近有一些台资在一夜之间增发，这些事情确实比较有趣。但从中国的情况来看还不是外界所说的那么高，但中国现在提“保增长”，从政策上采取了很多措施，所以我觉得中国经济从明年来讲，不会下滑很厉害，还是平稳增长的态势。

    对于房地产来讲，因为作为银行来讲，我们也从银行自身来讲，银行对房地产是十分看好的。因为中国的经济增长40%是固定资产拉动的，贡献率是40%。在固定资产投资里面18%是房地产，房地产仅次于中国的制造业，制造业很多，但房地产行业相对比较集中。所以作为银行业来讲是比较看好房地产，但中国经济由于前段时间房地产走过了一段高速增长的时期，有很多以前不具有房地产资质的企业也去搞房地产，有点乱，而且房地产企业大量的依赖银行，这也会使风险集聚。

    所以作为监管部门也好，作为商业银行本身也好，也会了解到市场的一个周期的过程，现在这个周期正在下滑，首先要看到风险，对一些不具有资质的企业，我们还是认为要坚决退出的。

    温金祥：大家好，非常高兴参加这次活动，尤其在我们面临着国际、国内形势比较困难的情况下，谈到这个话题也是比较有意义和紧迫的事情。

    中信银行总的判断，因为中国经济这几年确实保持了非常好的增速，我们感觉到中国经济的基本面应该是比较好，尤其是我们的工业化、市场化、国际化，一些专家也谈到了，我们中国经济还是有比较大的支撑面。作为银行来讲面临着这样一个变化的形势，一方面我觉得要考虑，对银行行业来讲要进行适度的调整和提出一些适应的政策，有些行业受到的影响还不是太大，银行有自己相对的判断，作为中信银行来说也在择优选择一些抗风险能力比较好的企业，另外要符合我们监管的要求。我认为商业银行在这样的环境要加强创新。中信银行也会利用其它的平台为企业提供一些综合化的通道，来满足在这样的形势下企业多方面的需求，我们也会做跟投行合作的业务等等。

    所以总的来说我们对明年的预期还是比较有信心的。

    郭田勇：我听出几个意思，一个是对未来方向的政策会进行一些调整，你会帮助一些困难的行业政策进行一些调整。另外在产品角度上要坚持金融创新，的确是这样，我们不能因为美国金融危机，不能为此而停止金融创新。我注意到你讲了，中信银行确实是背靠中信集团，具有综合运营的优势，你未来做综合平台做依托或者怎样，会提供一个更有力的支持。   

    说宏观经济政策，包括银行这边的金融政策，我想咱们企业界也会非常关注，下面请乐城国际的CFO李总讲讲。

    李忠：刚才听了两位银行界的朋友的看法，非常看好房地产市场，我们也一样，今年二季度开始，整个销售情况确实发生了比较大的变动，尤其是现在住宅的销售，消费者的心理状况也发生了比较大的变动。我们比较幸运，应该说我们的项目没有受到很大的冲击，首先在这方面我们也有跟银行的合作，不仅仅是在业务方面，包括在对经济动态的研究、讨论过程中，使我们有一些先知先觉，或者领先一步，实现了比较好的业绩。

    但未来房地产市场到底怎么走，大家看法都不太一样，特别是住宅这块，大家感觉都很明显，但我相信其实房地产市场还是有很多可以做，就是说房地产有它刚性需求的一面，也就是说它作为消费物品，从这个角度来讲，具有足够大的市场。但如果从投资角度来讲，可能就会有问题，比如说比较典型的是，小户型的供给，一直在下降，但作为刚性的需求，你要结婚、要生孩子，所以有需求。

    我们不仅仅是做住宅和商业型地产，我们还做一些学校等地产，而且这种市场对整个经济的动荡或者变化，不会对它产生很大的冲击。比如说学校，我们去年对学校做了一笔贷款，曾经也给咱们交行谈过，但由于政策上的限制，我们没有做成，但是我们跟另外一家银行做成了，我们觉得很好玩的是这家银行信贷银行很看好，但是风险控制部门非常反对，后来风险控制部门就偷偷的特意不告诉我们这个客户，他自己跑到学校了解情况，然后第二次上位的时候通过了，实际上他的做法是非常明智之举。我想通过这件事情说什么呢？银行在企业进行合作过程中，有很多国家政策很死的框框在框着，这导致了很多优质的项目、优质的资产被他们毙掉了，这也是一个很悲哀的地方。

    刚才说创新，实际上我们跟银行交流更大的焦点是什么，我有怎样怎样的理财产品，或者拉点存款，实际上他们并没有了解我们企业需要什么，当然京能财务公司之所以能有他比较好的定位和创新，就是因为他做了银行做不到的地方，这就是他独到的市场，他的蓝海。刚才郭教授也讲了，中信银行之所以能在创新上做的比较好，就是因为他更贴近企业实际的东西，所以他能创造出有市场的产业。如果你单纯一味的自己的设想，凭着坐办公室的研究，然后卖给客户的话，实际是卖不动的。就像我们一样，你明知道小户型不好做，还继续做，那你就死定了。

    郭田勇：你的说法是非常看好房地产，但对银行还提了一些意见，满足不了你的要求，我想咱们还得针对这个问题讨论一下，怎么来更好的满足他们，银行本身还是有很多工作要做。

(香港太平洋集团CEO贾卧龙精彩发言)

    贾卧龙：刚才两位银行家和企业界的同事谈了一下目前的感受，我们香港太平洋进驻内地以后，主要也是服务于房地产领域。

    我们的感受很多，像去年、前年，基本上银行和企业的这种“联姻”，基本上一见面就成交了，因为国家政策也在支持这个市场，但是从去年国家进行宏观调控以后，特别是今年，今年上半年整个金融体系，也就是说大家都看好地产，但是国家的宏观政策又控制房地产市场，这样就导致我们银行和企业无法“联姻”。

    出了什么问题？我觉得从长远来看中国房地产市场应该是一个非常好的行业和产业。第一，中国的土地是不可能再生了。第二，城乡第一话，三农问题的解决会有大量的人涌向城市，有一个数据，从2000-2004年户籍从农村转到城市的大约有2.5亿，这样算的话，到2020年中国会有7、8亿人从农村走向城镇；第三，现在之所以大家不买房，主要是买房信息的问题，实际上需求很强烈，现在中央采取了从金融、税收方面的措施，但措施出台以后并没有显现其作用，很多人讲说这种救市会使房地产价格放缓，还有人说这种救市未来一段时间会起作用。

    就目前的大环境来说，金融危机，我之前在美国待了一个月，感受非常深。金融危机也会影响到中国的经济，而中国的房地产市场是一定要激活的，因为现在消费在下降，股票在下降，现在能拉动内需的是什么？所以我觉得银行家和企业家现在大家都在说，最困惑的就是资金量，不能做刘总说的“9+1”模式，现在的情况就是推一把企业会上去，撤一把，企业就死掉了。

    所以我认为政策应该给予房地产政策一些松动，推这些走了八百九十一个弯路的企业，他就上去了。

    另外我们的金融是做金融产品的，企业是做市场的，所以我认为在金融创新里面不妨学学国外的模式，事实上我们是做房地产，那么我们可不可以引入第三方懂房地产市场，了解房地产需求、了解房地产动态的，不是从负债角度评估企业，而是从市场角度评估企业，对你资产合理的发放进行评估。

    最后说两句话，房地产市场我认为是一个非常好的行业，虽然目前遇到了问题，但是长远看好；第二，金融行业一定要救房地产市场，因为房地产市场一旦出了大问题，最受损的就是你金融，因为土地贷款、开发商贷款，购房者也是贷款，房地产一旦出现了大的价格浮动，我想很多劳动力就不还钱了，资金链断掉，整个金融行业就会出问题，所以目前银行和企业要联手解决这个问题。